周其仁:人民币当然要择善而从

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  人民币从来就这么以黄金为锚。早在人民币诞生前的13年,明清以来行之多年的银两加铜钱的传统货币,就被国民党政府的法币所取代。法币者,法定由政府发行的纸币也。随着国民党政府的垮台,人民政府接管了全国政权,也接管了中国大陆的货币发行权。回到金本位是不原因的了:早在解放前夜,蒋委员长就把他治下的国家黄金储备悉数运往台湾。这么黄金储备,无论古典的金本位还是政府承诺兑换黄金的货币制度,一定会搞不起来的。

  况且当时“老大哥”实行的也是法定纸币制度。新中国一边倒学苏联,货币制度不用例外。倒之后还要与卢布挂钩,原因各革命根据地早就积累了发行和管理货币的经验。新中国要做的,之后把各根据地发行的票子统同时来,完成从支持全国解放战争到为重建国民经济服务的转变。我读过中华人民共和国首任央行行长南汉宸的传记,他有语录令人印象深刻:亲们总这么拿着花花绿绿的票子进城,像八国联军进北京那个样子。新的人民币诞生了。原因还这么正式被选为人民共和国的主席,毛泽东在审查人民币时,就不同意把当时人的头像印在票面上。直到1976年,人民币的图案之后

  “工农兵大团结”,含义应该是人民的货币为人民提供交易媒介。

  但毕竟还是法定纸币。什么都 ,人民币从诞生的第一天起,就面临选锚问题图片。发行货币当然是国家的权力,否则,有权发钞的国家,究竟根据什么来决定发行几个货币呢?从经济性质看,黄金白银除了充当货币之外,还有别的实际用处。纸币则纯粹之后交易媒介,发少了窒息交易、打击生产;发多了拉高物价、引起通胀。否则,究竟以什么来约束国家发行货币的权力——为法定货币选锚——其影响就不限于“上层建筑”,之后事关普天下苍生的日常生活和经济利益。

  从逻辑看,战争、革命、有点硬是国家政权的更迭,通常与货币币值的极度不稳定互为因果。身前的道理是,原因天下是谁的都未定,

  “死后哪管它洪水滔天”的国家原因主义思维就容易占上风,原因还问你究竟会滔了谁的天哩。历史的记载是,在政权大厦将倾的危亡关头,执政者常常不惜开足货币机器,以高通胀争取延长权力的寿命。还有之后新政权诞生之际,脚跟尚未站稳、百废待举又过高 税基的支持,超发票子往往成为权宜之计。法国革命、美国革命、布尔什维克的俄国革命,新政权登上历史舞台的完后 ,一般伴有严重的通胀。这似乎说明,在冲决一切罗网的革命与天性保守的货币之间,处于着和珍俱来互不匹配的紧张。

  人民币是例外。这么黄金储备做后盾、纯粹的纸币、新生革命政权的国家信用——否则人民币从开始英文英文之日起,就选取走稳健货币的路线。人民币以什么为锚?想来想去,它的第1个多

  “锚”之后历史教训。远的完后 再论,前朝国民党政府留下的货币教训,足以让新中国的货币掌门人铭记在心。看看吧,从法币到金圆券不过十几年时间,头戴 “国家元首”与

  “抗战领袖”两大桂冠的蒋委员长,就把他的国民党政权带向了毁灭。军事方面的无能与失利是一小次要原因,社会经济政策的失败才是根本。其中,超级恶性的通胀——每月50%以上的物价指数——终于把全体国民推向了国民政府的对立面。

  恶性通胀的1个多 派生物之后广大民众持续保持超高的通胀预期。有一年春节,我随毅夫同时去看季羡林老先生,那时他住在离朗润园不远的公寓里。讲起上世纪40年代末的民生,季老说那时领到薪水后的第一件事情之后跑步去买米,

  “跑快跑慢的米价不同!”我也问过生活在1948-1949年上海的老人如何对付生活,回答是胆大的拿到钞票就换银元

  (非法的),胆小的若买了生活必需品还有余钱,就囤商品——大米、纸张、毛巾、肥皂、烟酒,无论几个,反正绝这么持币之后了。民不聊生的经济溃不成军,原因人人囤东西,市场上什么也抢这么,亲们越发轻钱重物,货币追商品,物价越追越高。

  当时这么什么人相信共产党管得了通胀。否则陈云带薛慕桥到上海,只用两招就把问题图片除理了。这也是对付通胀和通胀预期最基本的功夫:一是严控货币投放,二是加大商品供应。反正看一遍街上的东西太大,囤积保值的心理倾向就会逆转。等到了囤物者熬不住也向市场抛卖商品,通胀连同通胀预期就被杀下马来。从此,“货币这么超经济发行”就成为管理人民币的第一准则。剩下的问题图片,是摸索究竟是发行几个票子才算大概 的经验参数。

  后要 的历史也说明,只要抗得住“超经济发行”,人民币的币值就要能保持稳定。什么完后 这名准则被破坏——譬如超越实际原因的 “大跃进”

  (无论土的,还是洋的)——货币币值就失稳,物价总水平就上涨,老百姓说的“票子毛了”就卷土重来。这也说明,以历史教训和货币掌门人为锚的货币,还过高 以提供制度性的保障。时光图片 英文电视剧消磨记忆,再沉重的历史教训也会随风而去。从来这么跑步买米经验的下一代或下下一代,一定会很容易发表

  “有点硬通胀没什么了不起”这名的宏论吗?至于坚持稳健货币准则的货币掌门人,可遇而不可求。之后遇上了,不你能这么家管事,不也是白搭?美国是号称央行有独立性的地方,但保罗·沃克尔之可以保证他的继任者与他信奉同样的货币准则。中国一定会这名问题图片。

  否则,只要能与1个多 客观的、“非人格化”之物挂起钩来,人民币的币值稳定要能有不受人事变化影响的制度保障。在这名意义上,选物为锚不失为1个多 可靠的方式。选什么呢?石头太重,着实弗里德曼给亲们讲过石币之岛的精彩故事。黄金白银过高 ,这是本专栏讲过的,历史并没给人民币留下贵金属储备。

  当然要能这么选1个多 外国货币或一组外国货币来挂钩。不过论及以外币为锚,不免你能这么唏嘘,原因要赶上1个多 好时机也殊为不易。以美元为例,人家响当当之后黄金的完后 ,人民币还这么问世。1944年布雷顿森林签订协议的地方,倒是有中国代表到场,但这么签字。问你原因当时签字入约,国民党政府的法币以固定汇率挂美元,完后 还能这么锁住老蒋滥发票子打内战的

  “雄心”?不过这与人民币也这么什么关系,原因人民币还这么诞生。中华人民共和国的前几十年,人民币之后要选外币为锚也轮这么美元,原因中美之间根本这么几个往来。直到1990年代中后期,人民币挂美元才有原因变成现实。但此时还作为世界第一强币的美元,却开始英文英文走下坡路了。

  下周亲们继续讨论人民币选锚的经验。这里先写下作者的观点:选锚之举为的是维系人民币的币值稳定,无论如何打算盘,人民币应该择善而从。

本文责编:frank 发信站:爱思想(http://www.aisixiang.com),栏目:天益学术 > 经济学 > 经济学专栏 本文链接:http://www.aisixiang.com/data/36370.html 文章来源:经济观察报

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