公私募投資大佬論劍 稱市場已跌出好標的

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  7月31日,由中國基金報和證券時報聯合主辦的中國上市公司價值評選、中國最佳基金經理評選高峰論壇暨頒獎典禮在深圳舉行。當天下午的圓桌論壇環節,六位公私募基金大佬共論《新格局下的危與機》,奉上了一份後市投資幹貨。

  圓桌論壇由嘉實基金(部落格,微網志)副總經理、首席投資官邵健主持,參與圓桌討論的嘉賓有鵬華基金總裁助理、機構投資部總經理、社保投資經理冀洪濤,廣發基金權益投資一部總經理劉曉龍、深圳民森投資有限公司董事長蔡明、深圳龍騰資産管理有限公司董事長吳險峰、上海名禹資産管理有限公司董事長兼投資總監王益聰。

  市場動蕩前所未有

  上多日最大感受是杠桿

  參與圓桌的全部都会經歷過幾輪牛熊的“大佬”,但他們坦言,上多日杠桿資金的威力和殺傷力,以及帶來的劇烈波動,顛覆了過往的投資經驗。

  蔡明在所有嘉賓中投資年限最長,蔡明發言第一句就説,雖然有著20多年投資經驗,但就说 出遇到今年這種情况。對市場最大的感受是杠桿,散戶無視過往牛市收益不佳的業績先例,大膽加杠桿。這也導致後來市場劇烈波動,流動性缺失和國家出手。

  管理社保基金的冀洪濤表示,他管理的是長期的資金,上多日全部都会很大的壓力,市場在很短的時間內,跳出了劇烈的波動,接近完成了一個輪迴的週期,股市的泡沫和普遍的杠桿融資,促成後來的劇烈波動。

  在本次劇烈下跌中提早減倉的王益聰表示,在1007年下多日對歷史上海外股市泡沫及其破滅問題進行了研究,得以逃過了那一輪股災,這次也得以很好躲過。王益聰認為,股市的泡沫是一個正常現象,每一次形成泡沫的因为不一樣,但泡沫破滅前要我 徵兆,基本上大同小異。他們在下跌第一週,做了一個推演。肯能高估值狀態下場外融資血块平倉,肯能會造成連鎖反應。因而證監會對場外配資行為進行規範的時候,下定決心抽身。

  以估值和博弈為投資理念的吳險峰表示,即使性成熟期期期市場都會面臨大起大落,新興市場産生劇烈波動也是很正常的。上多日股市非常火的時候,毫無疑問是脫離企業價值的泡沫,但作為投資人還是要參與,而當泡沫一旦有肯能破滅的時候,要及時地出來。

  次要股票跌出價值

  優質標的已到買入時

  對於當前的市場狀況,各位嘉賓雖然謹慎,但仍然充滿樂觀,他們表示,目前市場中,已經有要我 優質標的跳出,要我肯能市場繼續調整,會有越來越来越来越多好的投資標的。

  蔡明表示,中國經濟的基本面並不出發生變化,轉型升級仍在進行中,而長期看,A股市場仍然會向慢牛方向發展。市場漲跌三种很難預測,並且現在市場環境更加複雜,由於國家隊的出手,目前市場增加了要我 與原來不一樣的因素。短期需用關注“國家隊”動向。

  王益聰表示,目前來講,下多日的脈絡還全部都会很清晰,還是有要我 困惑。市場從高峰下來,現在還我就说 知道是山腰還是已到山腳。但市場原有的好多好多 有邏輯還在,比如整個貨幣環境的寬鬆、居民財富配置向股市的遷移等,要我交易行為發生了變化。中短期內,還是有困擾市場的因素,比如杠桿因素、國家隊因素等,在這些不確定的因素不出消除前一天,總體上還是偏謹慎。

  余震雖不斷

  下行空間有限

  吳險峰也認為,這次股市波動對實體經濟,包括消費支出在內會有衝擊,这人 衝擊需用1~3個月的時間消化;第二,市場信心的恢復也需用時間,並且當前的市場估值,在目前的市場預期下,並不便宜。因而短期內需用更多的觀察。不過,吳險峰表示,肯能市場上有20%股票敢拿著、甚至在这人 基礎上肯能跌10%、20%他會很興奮甚至去加倉。

  而對於市場要跌到哪几个點,劉曉龍表示,簡單地算,1008年熊市底部時上證綜指11000多點,從1008年到現在GDP大約增加了100%~70%,按这人 增幅,11000點到現在應該是在21000、2700點左右。“但本人的感覺,這一次想以這麼低的價格來拿籌碼是很難的。”

  劉曉龍説,“現在亲戚大家 的倉位很低,基本上相當於1008年熊市底部的倉位。再者,2萬億~4萬億的資金進來,幫助市場完成了一個換手,無形中減少了一批做空力量。第三,在跌到3100點、3100點的時候,我感覺为宜10%左右的股票跌出了合理價值;假如那個點位再向下10%,跌出合理價值肯能會成倍地跳出。總體而言,70%的風險已經不出了。”

  冀洪濤認為,目前市場處於余震階段,余震階段全部都会傷害,不用说對收益率和投資有太高的預期。對於市場的指數,他表示不敢説樂觀,因為局部高估的現象仍然指在,再靠資金推動回到原來的高點是不符合實際的。存量的資金一定是靠捕捉結構性機會來獲得好的投資收益。但對於長期投資而言,看好的股票還是要敢於買入。“A股这人 市場給予我們好多好多 有的選擇,還有20%優秀的標的還是值得買的。”

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